父母双亡的忠良（张国荣）投靠嫁入庞家的姐姐秀仪（何赛飞）时，处处受到姐夫的挤兑和侮辱，一怒之下用鸦片毒废了姐夫，逃到上海后，阴差阳错投入黑帮头目大大门下，成为利用色相勾引富家太太上钩再勒索其钱财的“拆白党”。
庞府老爷死后，大小姐如意（巩俐）被立为主事，为骗庞家财产，大大命忠良回到庞府引诱如意，岂料两人日久生出真情，不忍再欺骗如意的忠良独身返回上海，而如意也被大大接到上海，眼见了忠良所从事的“拆白党”勾当，心生死灰。
3.0 看完風月再想梅蘭芳，手法結構相似，陳可謂毫無進步可言。縱使風月編劇再好，杜可風拍的再漂亮，演員們演的再好，趙季平音樂再傳神，置陳手裡，僅僅變成堆砌了。也實在可惜。
我不想做姑娘，我要当女人。为了你，我跟动物试过的。
一样是拍上海，同样是巩俐主演，陈凯歌这部《风月》和难兄难弟张艺谋的《摇啊摇，摇到外婆桥》一样，一前一后都是比较失败的作品，大量的顶光、部门侧光打得像恐怖片，人物的脸庞经常半明半暗，神经质的性压抑，歇斯底里的人物，故事却很单薄撑不起来，除了演员、摄影，基本没啥可看的。
那时的巩俐眉眼间都是俏与媚。她问，你爱过她吗？那时心却碎了一地。
熬夜看 忠良不爱如意如意不爱忠良端午不爱如意 他们都只是自己爱自己然后衍生出一个形象寄托这种自私的自恋 这么深意的一部民初大宅戏 陈凯歌先于 荆轲刺秦 到达他的最高峰了
